Los bonos argentinos comenzaron a incorporar el escenario electoral en sus precios. Un análisis financiero estima una leve ventaja para la continuidad del Gobierno, aunque el resultado todavía aparece abierto y condicionado por la evolución de la economía real.
A poco más de un año de las elecciones presidenciales de 2027, el mercado financiero argentino comenzó a mirar de manera cada vez más concreta el escenario electoral. Un informe de GMA Capital estimó que los precios de los bonos soberanos reflejan actualmente una probabilidad del 53,5% de una reelección de Javier Milei, frente a un 46,5% para un eventual triunfo opositor.
La estimación aparece en un contexto de mayor presión sobre los activos argentinos. El riesgo país volvió a superar los 500 puntos básicos y pasó de 403 puntos el 7 de julio a alrededor de 505, en un movimiento que el mercado atribuye tanto a factores internacionales como a cuestiones domésticas.
El cálculo no constituye una encuesta electoral ni permite anticipar directamente el resultado de los comicios. Se trata de una estimación construida a partir de los precios de determinados bonos y de escenarios hipotéticos sobre cómo reaccionarían los activos ante una continuidad del oficialismo o un cambio de signo político.
Pero el dato político aparece acompañado por otra preocupación: la evolución de la economía cotidiana. La actividad, el consumo, los ingresos familiares y la capacidad de ahorro comienzan a tener un peso creciente en las expectativas de los inversores.
Según el análisis, el ahorro de las familias habría caído en 2025 a uno de sus niveles más bajos de la serie histórica, mientras que el consumo habría alcanzado alrededor del 70% del PBI. La combinación de menor capacidad de ahorro y una recuperación todavía desigual de los ingresos puede convertirse en una de las variables decisivas para el escenario electoral.
Así, mientras el Gobierno busca consolidar sus resultados fiscales y financieros, el mercado empieza a hacerse una pregunta que excede a los bonos: ¿la estabilización económica llegará efectivamente al bolsillo antes de las elecciones de 2027?